12月20日 北京： 標准普爾公司於2001年12月20日正式調高了對中國石油化工股份有限公司（中國石化）的外幣信用評級，由過去的“BBB-”上調為“BBB”，該評級是目前國內最高的信用評級。

　　新的評級反映了中國石化在國內下游石化市場的優勢地位以及高度的垂直一體化優勢、監管環境的有利支持、成品油零售市場的強大地位以及在降低成本方面取得的可喜進展。同時評級也受到中國加入WTO后市場開放、關稅減讓帶來的競爭，以及公司相對較高的成本結構（雖然已經有很大改善）、大量的資本支出的要求，和煉油能力與自產原油不相匹配現狀的限制。

　　中國石化現有1.3億噸/年的煉油能力，佔2001年國內總生產量的52%，乙烯佔中國乙烯總生產量的47%，控制著中國大約40%的成品油零售市場份額（在中國華東華南公司所控制的主導市場佔65%）。2001年公司通過收購新星公司使上游儲量由32億桶油當量上升到39億桶油當量，有利於減少對原由價格波動的風險。收購也使中國石化的原油自給率由25%提高到29%。

　　隨著中國加入WTO，國內煉油和石化經營將面臨國外生產商更激烈的競爭，為了應對上述挑戰，努力提高公司的競爭力，中國石化進行了一系列合理化的改革，通過關閉小煉油廠、提高生產力、優化產品組合、提升經營水平來增加公司的獲利能力。今年通過提前減員，公司在降本增效上也取的了好的進展。同時公司還與國際大型一體化石化公司包括：BP、Shell、BASF和ExxonMobil合作組建合資企業，有選擇性的提高主要石化產品的生產能力，以及增加對市場潛力較大的產品進行投資。這也有利於公司充分利用規模優勢和國外大公司的先進技術和管理方式。

　　中國石化今后3年的資本支出計劃所需資金將主要來源於內部產生的現金流、現金儲備和適中的貸款。中國石化通過在國內發行A股成功地籌集了118億元人民幣（約14億美元），主要用於2001年8月收購新星公司等項目。標准普爾認為，中期內該公司的負債率大約在35%~40%之間。

　　展望——穩定

　　此等評級下調的風險有限，因為中國石化承諾保持適當的財務靈活性，並繼續實施積極的降本計劃，這將使該公司能夠承受商品價格的正常波動。雖然中國加入WTO后競爭更加激烈，但考慮到中國有較好的監管環境，仍給於該等評級。